人民币汇率周一出人意料地创出2005年汇改以来最大单日跌幅，令人民币未来是否将持续贬值的争执升温。特别是在当前全球经济放缓严重打击中国出口，中国经济增长乏力之际，市场开始揣测，中国是否会采取人民币贬值措施，促进出口进而拉动经济?

　　其实，无论何种货币，单边升值或贬值都不可取。本轮金融危机席卷全球，欧美发达国家受到重创，中国相对稳健的经济和金融体系，使得国际地位有所提高。业内专家指出，从中长期来看，人民币若要迈向世界并成为国际货币，必须要跨过汇率市场化这道门槛。今日人民币汇率的波动，或可看作以供求为基础，汇率趋于市场化的试水之举。

　　自2005年人民币汇改以来，人民币兑美元基本保持在上升通道中。今天人民币兑美元中间价意外大跌，人民币兑美元即期汇价更是收在波幅下限，一贯平静的汇市突然出现反常之举，不得不令最贴近市场的交易员们开始揣测其代表的政策风向。

　　"若说9月底那次大幅波动属于事出有因，但今天的波动却是值得玩味的"，华南一家银行交易员指出，9月26日是因为中石油当天大量购汇，当天人民币兑美元日低离跌停非常近，而今天市场上没有任何消息，人民币兑美元却是收在波动区间下限，而且央行也没有出手干预。

　　目前银行间即期外汇市场人民币兑美元交易价在当日中间价的上下0.5%的幅度内波动，但自2005年7月汇改以来，人民币汇价走势相当稳健，很少能接近上下限的。

　　周一人民币兑美元中间价开在6.8505元后，交易员中已是一片惊呼。而盘中人民币兑美元更是一路下跌，收在当日波动区间的下限6.8848元，较上一交易日下挫达0.73%，创下汇改以来最大跌幅。

　　近期，人民币将贬值的传言在市场盛传，因中国政府频繁出台刺激经济的财政政策和货币政策，人民币汇率政策愈来愈成为市场关注的焦点。上周五，央行办公厅副主任罗锐在回答香港媒体对此问题的采访时表示，人民币兑美元汇率近期相对保持稳定，至于未来的趋势，则取决于外汇市场的供求及美元和其它货币汇率走势。

　　不少外汇交易员指出，人民币兑美元中间价一向是代表政府态度的风向标，今天中间价突然跌破近阶段的盘整区间，已让人心存疑惑，而今天即期汇价走势下挫更是验证了这种预期。今年以来中国出口增速的大幅下降，让市场相信政府有可能会采取贬值策略减轻国内外贸企业的压力。

　　出口，投资和消费是国家经济成长(GDP)的三驾马车，出口是20多年以来中国经济增长最有力的驱动因素。但今年中国出口形势不太乐观，世界银行之前预计，明年中国净出口对GDP增速的贡献为负一个百分点。

　　华南另一位银行交易员称，"央行降息也降了，现在刺激经济的的手段就剩下汇价还没怎麽变化，。。。这次汇价破位，可能是央行引导人民币贬值的前兆。"

　　但中国国务院发展研究中心金融研究所所长夏斌亦表示，在美国金融危机下，中国经济的负面问题全部显露出来了。"以出口为导向的增长模式，此路不通了，经济增长必然下滑。这是坏事，但又是好事，又一次'逼'着中国要采取与过去不同的发展方式，走内需的发展道路。"他说。

　　而中国建设银行研究部赵庆明博士表示，现在就断言人民币兑美元已步入下降通道还为时尚早。从近期走势来看，人民币汇率正在从前期的更多盯住美元转为努力参考一篮子货币。就基本面来说，人民币大幅贬值的可能性比较低。

　　他说，许多观点认为亚洲货币普跌，人民币不跌削弱了与其他国家的出口竞争力。但要看到，其他亚洲国家的货物贸易基本保持平衡甚至是逆差，而中国仍保持着较大规模的顺差，贬值不符合基本规律。

　　中国物流与采购联合会周一公布，11月官方制造业采购经理指数(PMI)为38。8，为2005年1月该指数创立以来最低，显示经济收缩迹象更加明显。当月中国制造业PMI指数呈加快下降，尤其以新出口订单指数降幅最大，达到12。4个百分点。

　　金融危机暴露出以美元为主导的国际货币体系需要变革，全世界都在呼唤新兴经济国家的更大参与，中国更属其中的领头羊。近期以来，对于如何加快人民币的国际化进程，已成为中国学者们热烈讨论的范围。

　　"大动乱中孕育着大机会。"中国宏观经济发展研究院秘书长王建称，"关键是中国必须要有高瞻远瞩的眼光和完备的政策与筹划，这样就可以使中国在这场全球性危机之後，在世界地位中接连登几个台阶。"

　　香港隆集团有限公司董事长陈启宗曾公开表示，"我坚信，只有美元、欧元、人民币是未来全球三大货币。"尽管了解中国的海内外专家都对此观点深信不疑，但他们也都指出，对于人民币来说，资本项目的开放以及汇率市场化都是绕不开的坎。他们指出，汇率市场化和资本项目渐次开放，是人民币国际化的必备条件。

　　中国社科院世界经济与政治研究所所长余永定也指出，目前是人民币汇率进行市场化改革的好机会，"具体来说就是央行应该少干预外汇市场，除非汇率波动幅度太大。那麽人民币汇率合理的波动范围应该是多少?或许央行可以根据实际情况试一试。"余永定称。

　　也许，正如市场人士所言，今天人民币兑美元耐人寻味的汇率波动，是央行没有进行干预的市场化运行结果。

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